当COP30气候大会在巴西开幕之际，欧盟带着一个全新且更灵活的气候计划抵达会场。欧洲各国部长上周批准了以1990年为基准、到2040年减排90%的目标，但预留了足够的弹性空间——可将目标下调至85%（甚至可能更低）。随着美国在气候议题上后退，压力转向了欧洲。此刻的欧洲正深陷绿色目标与增长焦虑的两难境地。

  在COP30召开前夕，联合国要求各国政府提交《巴黎协定》框架下更新的2035年气候计划。经过数月谈判和周二环境部长们持续整日的紧张会议，欧盟终于在截止前一刻提交了提案。

  该计划坚持了其2035年国家自主贡献（NDC）目标，即在1990年基础上减排66.25%-72.5%，并再次确认了到2040年减排90%的总体目标。但这份2040年计划引入了新的“灵活性机制”，旨在保护产业并维持竞争力：

  抵消机制：成员国可使用“高质量国际碳信用”来抵消最高达1990年排放量5%的排放，这实质上将使国内实际减排要求降至85%。试点阶段预计为2031-2035年，并可能在2036年后扩大范围（信用额度一定要符合联合国第6条机制规定）。

  碳清除：从2030年起，诸如在欧盟境内储存二氧化碳的直接空气碳捕集与封存（DACCS）和生物能源与碳捕集和封存（BECCS）等“国内永久性碳清除”项目，可用于抵消欧盟碳排放交易体系（ETS）下的难减排行业的排放。

  ETS2延迟：针对建筑和道路运输的碳市场将推迟至2028年启动，比原计划晚一年。

  跨部门灵活性与审查：成员国可在不同部门间转移减排任务以保持成本效益。该计划将每两年审查一次，以便根据能源价格、技术成本和产业竞争力调整目标。

  此计划是欧盟实现具有法律约束力的2030年减排55%目标与2050年净零目标之间的桥梁。但批评者担忧，这些新的灵活性机制可能会引起其偏离正轨。该提案现已提交至欧洲议会，议员们将对最终法律做投票（议会委员会本周也将对《企业可持续发展报告指令》和《企业可持续发展尽职调查指令》的潜在修正案进行表决）。

  这份最后一刻达成的协议意味着欧盟不会空手参加COP30，但它并未展现出气候界所期待的领导力。在美国跳过联邦层面的COP代表团并欧盟的披露规则之际，许多人曾希望布鲁塞尔能扛起气候雄心的旗帜。

  然而，新的2040年计划反映了一种务实的转向：抵消机制、审查条款以及延迟碳定价，都表明竞争力优先于纯粹的气候目标。允许各国使用碳信用来完成国家目标，尽管存在争议，但与企业在基于“科学碳目标倡议”的净零承诺中已有的做法相一致。

  这种平衡反映了欧洲的政治情绪。该联盟在其气候目标与高能源价格和民粹主义压力下的再工业化推动之间出现分裂。波兰、斯洛伐克和匈牙利反对2040年目标，警告这将打击重工业，但未能阻止其通过。

  这种紧张态势是全球性的一个缩影。COP30主办国总统卢拉将此届大会称为“真相大会”。他既打击森林砍伐又扩大石油生产的双重议程，反映了欧洲面临的相同困境：在资本稀缺和政治脆弱的背景下，如何为绿色转型提供资金？

  碳市场与监测、报告、核查技术：抵消机制重回舞台。允许高达10%的欧盟减排量通过国外碳信用实现，这为经过验证的碳抵消额度重新开启了一个价值数十亿欧元的需求渠道，同时利好监测、报告、核查软件、卫星验证以及确保自愿和合规市场完整性的登记系统。

  ESG与数据基础设施：简化CSRD和CSDDD规则虽然冷却了过去的合规热潮，但为更智能的工具腾出了空间。一波新的AI驱动的披露和审计技术可能会兴起，其重点将转向投资者级别的透明度，而非仅仅满足监管清单。

  适应性与韧性：COP30关注于填补每年2840亿至3390亿美元的适应资金缺口，这可能会引导资本流向水利系统、农业科学技术和气候风险分析领域，尤其是在发展中国家敦促落实去年《巴库-贝伦路线亿美元气候融资底线的情况下。能为金融机构量化适应成果的平台可能受益。

  工业脱碳与能源技术：重工业仍受主要ETS和碳边境调节机制约束。钢铁、水泥和铝业仍面临收紧的排放上限和免费配额逐步取消，碳价格信号得以维持。但整体雄心的减弱，软化了推动新项目建设（如氢能、碳捕集利用与封存和工业改造）的政策势头，这些领域依赖长期清晰的碳价格信号。尽管如此，电网、储能和可再次生产的能源并网仍通过国家计划得以持续发展。

  气候信誉？ 欧洲保住了其在气候领导力桌边的席位，但筹码减少。相较于巴西“石油+森林”模式（即利用化石燃料收入资助可再次生产的能源）的COP议程，欧盟的姿态在全球（尤其是全球南方）气候影响加剧的背景下显得并不那么光彩。

  抵消机制回归，成为市场与信誉的试金石：允许高达10%的减排量通过国外碳信用完成，重振了一直低迷的碳市场。但抵消机制可能将政策问题转化为会计问题，并重新引发关于完整性的辩论：由谁验证？在海外购买减排量是否算作国内的进步？

  市场步伐快于政策：随着政策雄心的减弱，资本已经转向更具银行价值的领域：成熟的可再次生产的能源、成本效益高的电网基础设施、AI驱动的软件解决方案。气候行动不再仅由法规驱动。

  气候雄心遭遇经济现实：欧盟的2040年协议让欧洲留在了牌桌上，但采取的是守势。一个90%的目标配以85%的执行计划，捕捉到了各国政府一个更广泛的转变：能源安全第一，气候第二。

  联合国环境规划署发布《2025年排放差距报告》最新报告数据显示：若各国完全落实国家自主贡献目标，本世纪全球变暖幅度预计为2.3-2.5°C；但按现行政策，升温幅度将达2.8°C。尽管两项预测均低于去年估算值（分别为2.6-2.8°C和3.1°C），但要实现《巴黎协定》目标，2035年前全球年排放量必须比2019年降低35%-55%。目前仅三分之一国家提交新气候计划，俄罗斯、土耳其等主要排放国的承诺力度甚至低于现行政策效果。

  能源可负担性成为欧美选举核心议题美国选举根据结果得出，能源政策再度成为民生经济焦点。将可负担性作为竞选支点，承诺控制公共事业费用，并将气候行动表述为成本管控手段（电价问题曾导致加州州长格雷·戴维斯于2000年代初被罢免）。新泽西州议员米基·谢里尔的决定性胜选，纽约市长当选人佐兰·马姆达尼提出的学校改造、保障住房与免费公交实现气候民生双赢理念，以及伊利诺伊州通过聚焦大规模短时储能与电网现代化的《清洁可靠电网可负担性法案》，均印证这一趋势。

  欧盟启动可持续交通资本预算欧盟委员会公布《可持续交通投资计划》，旨在加速航空与航运领域可再生及低碳燃料应用，目标到2035年生产2000万吨可持续燃料，预计需投入1150亿美元。短期将通过三大渠道动员至少33.5亿美元：InvestEU提供23.1亿美元，欧洲氢能银行拨款3.45亿美元支持制氢，创新基金与电子可持续航空燃料试点项目投入11亿美元推动合成燃料开发。

  西芒杜铁矿项目重塑能源转型资源格局由力拓、中铝新加坡与赢联盟共同投资的几内亚西芒杜铁矿项目（总投资230亿美元）即将成为非洲最大矿区，首批矿石将于今年发运中国。新建600公里铁路年运输量达6000万吨，约占全球产量5%。该项目将强化中国对铁矿石等能源转型关键金属及基础设施的掌控力。

  Ørsted重启全球最大海上风电项目通过94亿美元增发及出售在建的Hornsea 3项目50%股权（获资65亿美元），Ørsted已重启Hornsea 4海上风电项目。这个2.9吉瓦项目总投资130亿美元，虽处于行业成本高位，但预计年收益达90-100英镑/兆瓦时，高于其78.27英镑/兆瓦时的差价合约价格，为海上风电行业注入积极信号。

  其他融资⚒️ Vulcan Elements（美国北卡罗来纳州达勒姆，稀土磁铁制造商）获得美国国防部6.2亿美元债务融资。 Baltic Storage Platform（爱沙尼亚库雷萨雷，高性能电池储能运营商）获得4.96亿美元项目债务融资，投资方包括爱德蒙德罗斯柴尔德资产管理、欧洲复兴开发银行和北欧投资银行。 Akaysha Energy（澳大利亚墨尔本，电池储能系统开发商）获得2.98亿美元项目债务融资，投资方包括法国巴黎银行、加拿大帝国商业银行、澳大利亚联邦银行、ING集团、三菱日联银行、瑞穗银行、三井住友银行创投和法国兴业银行。 Molins（西班牙圣维森-德尔斯奥茨，可持续建筑解决方案供应商）获得3.47亿美元债务融资，投资方包括CaixaBank、毕尔巴鄂比斯开银行、西班牙萨瓦德尔银行、桑坦德智能基金、汇丰银行和罗马尼亚联合信贷银行。 Plus Power（美国加州旧金山，电池储能系统开发商）获得摩根士丹利1.6亿美元项目税收权益融资，用于两个项目。⚡ Enlight Renewable Energy（以色列特拉维夫，可再次生产的能源开发商）获得富国银行1.5亿美元项目税收权益融资。 Frontier Infrastructure Holdings（美国德州达拉斯，碳管理基础设施开发商）获得1.3亿美元债务融资，投资方为Kennedy Lewis Investment Management。 Holmen（瑞典诺尔雪平，木质可再生产品生产商）获得欧洲投资银行1.15亿美元债务融资。 ReElement Technologies（美国印第安纳州费舍尔斯，稀土与电池金属回收商）获得美国国防部8000万美元债务融资。⚡ LanzaTech（美国伊利诺伊州斯科基，合成气/沼气碳回收技术商）获得欧盟4600万美元补助资金。

  并购与退出 Tectus（德国慕尼黑，工业屋顶及屋顶光伏公司）被Dach Energiezukunft收购，金额未披露。 GWE Biogas（英国德理菲尔德，餐厨垃圾制沼气及发电厂商）被EDL Energy收购，金额未披露。♻️ Geo Impex（格鲁吉亚第比利斯，全球电子废物出口处理服务商）被ConnectM Technology Solutions收购，金额未披露。 ElectraTherm（美国加州布兰奇，废热回收技术供应商）被比泽尔收购，金额未披露。 Amperics（美国肯塔基州利文斯顿，应急电池充电器制造商）被ConnectM Technology Solutions收购，金额未披露。

  新基金设立 Rubio Impact Ventures（荷兰阿姆斯特丹，影响力风投机构）为其第三期基金募集8000万美元，将投资30家专注于气候、循环经济、教育与健康领域的可扩展解决方案企业。 Tikehau Capital（法国巴黎，另类资产管理公司）宣布其再生农业策略基金完成6.03亿美元募资，将投向可持续食品体系与土壤健康领域。

  我们欢迎中国大陆和其他华语地区的绿色环保、气候平均状态随时间的变化、可持续发展等领域的技术创客、从事或关注绿色创投的PE/VC从业者，以及广大社会人士，与我们分享经验和信息、联系投稿或专访。优秀品质的内容将与Climate Tech VC同步向全球投资人和创业者推出。联系方式：

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